На 27 май, EFAMA (European Fund and Asset Management Association) стана домакин на конференцията „Преначертаване на активите: токенизацията и бъдещето на инвестициите“. За първи път общността на управляващите дружества събра свои експерти от около 50 различни европейски компании, за да разгледа най-важните въпроси пред отделните участници и цялата европейска екосистема по пътя към токенизацията.

Токенизацията e процес на преобразуване на правата върху реален или финансов актив в дигитален токен, който се съхранява и прехвърля чрез технология на разпределен регистър (Distributed Ledger Technology – DLT).

Обща нагласа, която се открои по време на панелите и основните речи, бе, че Европа трябва да се възползва от предимството на ранния старт. Политиците в ЕС вече приеха пилотния режим за технология на разпределения регистър (DLT Pilot Regime) и Европейския регламент относно криптоактивите – MiCA, докато ЕЦБ напредна с тестове за цифрово евро (CBDC). Сега предстои изграждането на регулаторна рамка, подходяща да захрани следващата фаза на растеж в областта на дигиталните активи.

Гледайки назад, има значими постижения, с които Европа може да се гордее: нарастващите емисии на облигации чрез DLT, възходът на токенизирани парични фондове и успешно завършените тестове на цифровото евро от ЕЦБ с предстоящата пътна карта. Въпреки това, предизвикателствата остават – някои изискват регулаторни действия, други зависят от пазарни решения. Панелистите и участниците идентифицираха ключови проблемни зони и политически решения, които подкрепят както конкурентоспособността на ЕС, така и предизвикателството пред Съюза за спестявания и инвестиции да превърне спестителите в инвеститори.

Появи се консенсус около няколко критични действия:

Необходимост от реформа на DLT Pilot Regime, чрез премахване на рестриктивните прагове, за да се даде възможност за развитие на търговия и сетълмент чрез DLT за по-широк и по-ликвиден набор от активи.
Постигане на оперативна съвместимост и общи стандарти, като ключов фактор за отключване на търговията на вторичните пазари и постигане на мащаб.
Подкрепа за различни DLT-базирани платежни опции, включително цифровото евро, лицензирани чрез MiCA стейбълкойни и токенизирани пари от търговски банки.
Преразглеждане на съществуващата регулаторна рамка, за да се позволи внедряване на on-chain разплащания за по-широк набор от активи.
Изграждане на единна европейска рамка за DLT-ценни книжа, за да се избегне фрагментация и регулаторен арбитраж между държавите членки на ЕС.

Танги ван де Верве, генерален директор на EFAMA, заяви: „На днешната конференция видяхме ясна ангажираност и готовност от страна на управляващи дружества, технологични доставчици и регулатори да съдействат за прехода на Европа към финансова екосистема, базирана на DLT. Като представител на европейските управляващи дружества, EFAMA е готова да свърже иновационния дневен ред на сектора с проактивната и положителна регулаторна среда до момента. Очакваме да играем ключова роля в предстоящите дебати по основни политически въпроси.“

Кристоф Хок, председател на Работната група по токенизация към EFAMA и директор „Дигитални технологии“ в Union Investment, каза: „DLT е катализатор на токен икономиката и позволява на нашата индустрия да оптимизира процеси по отношение на скорост, разходи и управление на риска. С тази технология можем да разширим инвестиционната вселена и да предлагаме нови продукти. Токенизацията – както на активи, така и на пари – ще трансформира финансовата индустрия и ще бъде определящ фактор за конкурентоспособността на дигиталния капиталов пазар в Европа.“

Наталия Петрова, председател на Българската Асоциация на Управляващите Дружества, коментира: “Важно е да гледаме на технологичния прогрес като на възможност за подобряване на услугите, които предлагаме като индустрия, а не като пречка или заплаха. От друга страна, ние като индустрия с традиции и опит в прилагането и адаптирането на регулации, за предоставяне на максимална сигурност на нашите клиенти, може да допринесем с експертиза и дългогодишен опит към една бъдеща DLT-базирана финансова екосистема в Европа. Токенизацията е тренд, който ще преобрази европейската индустрия за управление на активи.”